浅谈绿色经济项目融资的原则

2015-5-24 22:29 来源: 易碳家

绿色经济项目具有高公益性、高风险性等特点,在融资时需要谨慎对待,必须恪守一定的原则。

一般来说,绿色经济融资需要坚持三大原则:

一是融资效率的激励相容。第一,防止绿色经济项目举债的决策与受益、偿还脱节,赋予举债决策者动力和责任是非常必要的,即绿色经济项目举债的决策者应成为举债的受益者和偿还者,形成举债激励与偿还约束的统一。第二,项目应有切实的偿债资金来源。即虽然绿色经济项目具有一定的公益性,但其融资的偿债来源应有保证,即使是绿色经济项目无直接的经济收益,也可以由因环境的改善带来产业发展、土地增值而增加的税收提供,这就使得绿色经济项目具有一定的收益保障。

二是融资成本负担的代际公平。绿色经济项目是“前人栽树、后人乘凉”的事业,其成果可以长期享用,很容易产生成本负担的代际不公平问题。通过融资方式的创新,这一问题可以得到解决。发行长期债券或资产证券化能够将绿色经济项目未来的收益提前到当前使用,将来逐步偿还。

三是投资风险的有效隔离。绿色经济项目具有一定的公益性,政府需要承担一定的责任。但绿色经济项目同时又具有很高的风险,不适合政府直接参与投资。合理的方式是由政府出资设立一个股权投资基金,由该基金联合其他投资者(民间投资者、外商投资者)共同设立有限责任公司,由该公司从事风险很高的绿色经济项目投资。

股权投资基金作为出资者对该公司承担有限责任,从而能够实现政府与绿色经济项目投资风险的有效隔离。

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