马骏:中国绿色债券发行中需要进一步研究和推动的要点

2015-6-30 16:30 来源: RCCEF

绿色债券的好处

1)为企业提供新的融资渠道——尤其是绿色企业,绿色债券比绿色信贷更能吸引社会融资

2)解决银行期限错配问题。银行负债端平均期限仅6个月左右,支持中长期项目会面临期限错配风险,而直接发行中长期绿色债券可以缓解这一压力。

3)规模迅速增长的绿色债券市场,为银行提供新的业务增长点。

4)可以降低融资成本,而这需要财政政策支持和培育绿色机构投资者。专业绿色机构投资者的大规模投资需求,可以使绿色债券的价格更低。同时在财政和监管方面,税收、贴息、审批便利、用途管制的创新都值得进一步研究和推进。

2、绿色债券的界定与分类

目前国际上,ICMA推出的Green Bond Principle对绿色债券进行了定义。国内可以由政府或具有政府背景的机构对绿色债券进行界定和分类,可以降低协调成本,效率更高。

3、绿色债券的信息披露

市场和社会要知道发行人融到的钱是否真正用于绿色,因此对发行人有信息披露要求。

4、绿色债券的第三方认证

目前国外已经有7家相关机构,中国尚无。建议在国内绿色债券市场启动后培育第三方认证机构。除了根据绿色债券界定进行绿色项目的事前评估,第三方机构还可以跟踪资金持续用途,进行事后评估,判断绿色项目环保效应的影响范围。

5、培育绿色债券投资者和市场对绿色债券的分析能力

国外已有专业投资于绿色债券、股票、基金等领域的投资者,这些投资者为绿色债券发行人提供了买家对象。目前国内绿色金融专业委员会中已有许多银行、券商、保险、基金公司参与其中,这些金融企业都有望成为绿色债券投资主体。

市场对绿色债券的分析能力也很重要。除了第三方认证机构,证券、基金分析员和财经媒体也该具有绿色的判断分析能力,从而构成共同推动绿色债券发展的大环境。

6、支持境外绿色债券发行

IFC已经在英国发行了人民币绿色债券。在境外发行绿色债券有以下好处:

1)更多离岸人民币产品可以做大离岸人民币市场,促进人民币国际化;

2)扩大中国企业的国际影响力,而且在某些情况下境外发债的融资成本更低。

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