投资出口和工业驱动增长的模式渐行渐远，而依靠消费、服务增长和效率提升支撑的模式越来越近。

未来中国经济增长将更多依靠的是消费、服务和效率提升。增长阶段转换导致的潜在增长率下降趋势短期内难以逆转，经济增速出现改革开放以来从未有过的长时间、大幅度调整。有些经济学家认为，自2010年以来，我们一直处在滑坡的过程中，一旦达到底部，经济就会出现V形反转，重新回到高增长的轨道。我们认为这是极端错误的，没有任何可能性。未来中国经济逐年滑坡到底部之后，我们将在新的中高速的平台上保持稳定，呈L形的走势。

为什么很多企业家感到很迷茫？找不到方向？这是因为改革开放三十多年以来，我们从未经历过今天这样的情况，所以迷茫也是很正常的。不仅如此，随着经济增速逐步放缓、探底，我国有可能进入各种风险不断积累并集中释放的时期，包括金融系统、产能过剩、房地产库存、地方债务等风险点明显增多，并可能交叉传染，增大发生风险的概率。房地产市场出现转折性的变化之后，很多房地产企业破产倒闭是不可避免的。这本来是房地产这个行业出了问题，但由于地方政府过去借了很多债，要依靠土地的升值预期来偿还。当房地产这个领域出现问题，地方政府的土地卖不掉，卖不上价钱了，原来偿还得了的债务今天就还不了了，所以地方政府债务风险就可能爆发。而地方政府债务多数借的是银行的钱，当大量的欠银行的债务还不了的时候，就可能导致银行的破产倒闭。中国这些问题是高度关联、相互交织、相互影响的，一个领域出现问题，就可能带来全局性的问题。与此同时，国际经济和地缘政治风险与国内风险因素相互交织叠加，还将使我们面临更加严峻的挑战。

严峻到什么程度呢？根据世界银行的报告，在1960年达到中等收入的101个经济体中，到2008年，差不多半个世纪以后，能够成功翻越高收入门槛的经济体只有13个，能够从中等收入实现“惊险一跃”进入高收入国家的比例为10%多一点，只有10%多一点的国家能够翻越高收入之墙，进入高收入国家行列。另外接近90%的国家都失败了，其中大多数国家未能实现增长阶段转换，不同程度地落入中等收入陷阱。少数的幸运者，如日本、韩国，中国的香港、台湾，也是在经过系统性经济金融危机的冲击以后，市场主体被迫调整并逐步适应新的宏观环境，在相对较低的增长水平上实现了新的均衡。