在一个碳排放交易系统（ETS）建立之初，多采用历史法准则（Grandfathering Principle）免费分配配额，基于企业的历史排放量或产出量，决定它们次年的排放配额，并且分配基线标准随时间而不断更新，以及时反映企业规模或行业结构的变化，如欧盟的ETS和美国东北十州的碳排放交易市场。但是，学术界对根据历史法准则配置碳排放配额褒贬不一。为了摆脱历史法配置准则的一些弊端，许多学者从多个方面论证了拍卖有偿配置方式优于历史法免费配置准则。因此，欧盟的ETS系统在运营三年后，把拍卖市场配置机制引入ETS系统，逐步代替历史法免费方案来配置碳排放权资源。那么，如何基于我国碳交易市场实践，设计一个碳排放权拍卖机制，以改进ETS的绩效？

本文基于碳交易市场微观结构，设计一个“菜单式”碳排放权拍卖机制，演绎减排企业的均衡竞标策略和菜单决策行为，导出政府最佳的调控措施和实施工具。结果显示：历史法、配置方式不利于微观经济体实施有效的减排行为，且二级交易市场存在较大的波动风险，其症结是供给侧企事业单位的逆向选择。为了有效解决此问题，政府可以实施适当的市场干预和调控措施，制定合理的拍卖保留价和二级市场交易价格，使得二级市场交易价格维持在理想水平，推动我国碳交易市场的平稳运行。具体结合政府和竞标企业二者收益变化，本文分析了“菜单式”拍卖机制对整个社会福利的影响机理：

首先，低估价企业拥有较先进的减排技术或研发创新潜能，通过设置拍卖保留价把它们排除在竞标者之外，可以激发它们充分释放低碳创新潜能，同时，还能为产业内企业产生减排技术的溢出效应，降低碳减排对经济增长的冲击，保证以较低的经济成本实现既定减排目标。其次，把估价高于最优估价的竞标企业识别出来，然后以较高的价格在二级市场上购买排放权，让这类企业付出较高的环境污染成本，让它们自觉认识到要想继续存在于业界，渐进式实施去碳化或走绿色生产路径的必要性，有效避免了“一刀切”减排政策的弊端。最后，政府可以增加在碳交易市场上获得的收入，并以转移支付的方式，解决低碳创新研发突出的企事业单位或行业资金不足难题，激励供给侧微观经济体的低碳创新积极性，从而提高政府财政支出的货币乘数，提高全要素生产率。

王明喜：

对外经济贸易大学国际经济贸易学院

胡毅：

中国科学院大学经济与管理学院；

中国科学院大学创新创业学院；

中国科学院大数据挖掘与知识管理重点实验室

曹杰：

南京信息工程大学数学与统计学院