在快速发展的社会意识投资世界中，可持续性已经到来。近年来，环境，社会和治理(ESG)因素与基金管理人的基础研究过程的整合已成为主流。然而，可持续投资通过考虑公司对社会的影响，将这种方法更进一步。

可持续发展正在吸引投资者，但并非没有挑战。通常，具有社会意识的策略侧重于消极过滤，而不考虑公司可能对社会做出的积极贡献。由于限制了投资范围和数据，投资回报可能会受到影响。每家公司的ESG表现质量都不同，导致许多可论证或“灰色”领域。

研究负责投资协会大洋洲(RIAA)在2017年进行的显示，九在-10的澳大利亚人认为，可持续的投资是非常重要的。此外，63%的澳大利亚人希望他们的顾问能够融入他们的价值观以及投资对社会或环境的影响。千禧一代正在领导这项指控。千禧一代的一个关键属性，现在年龄在20多岁和30多岁，是他们表达的生活愿望与他们所支持的价值观一致的愿望。大约84%的人表示他们希望以对社会负责的方式进行投资，他们的影响力会随着年龄的增长而变得越来越富裕。

联合国和欧盟等国际组织正在鼓励企业以积极和可持续的方式创造公司利润。许多世界领先的公司现在都在考虑可持续发展的企业战略，包括可口可乐，苹果，宝马，阿迪达斯和H&M。

联合国制定了可持续发展目标议程(SDGs)，这一目标如果实现，到2030年将“消除贫困，保护地球并确保所有人的繁荣”。可持续发展目标议程涉及范围广泛且雄心勃勃。可持续发展的三个方面：社会，经济和环境，以及与和平，正义和有效机构有关的重要方面。这些目标如下所示。

投资行业也在不断发展，并在某些领域推动变革。简单地采用“干净的手”方法已经不够好了。许多现有的具有社会意识的基金纯粹筛选并排除整个行业，因为它们对社会产生负面影响。这种方法严格地强化了公司对ESG原则的遵守，但未考虑公司是否对社会做出积极贡献。

我们认为投资经理 也应该扮演 “倡导”角色，向个别公司施压，以提高他们的ESG表现。反过来，这种运营改进可以改善财务结果，同时对社会产生更广泛的积极影响。

投资经理的困境一直是他们的受托责任：他们的主要目标通常是为目标风险水平最大化回报。在过去，通常认为追求社会利益和利润会损害投资结果，因为筛选出潜在投资或追求利润最大化以外的目标可能会导致机会的缺失。这些是合理的担忧，并且经常导致不愿意投入具有社会意识的投资。

然而，可持续投资并不一定意味着牺牲潜在回报。

投资于社会良知的最常见反对意见是投资者需要牺牲回报来为更大的利益进行投资。越来越多的证据开始挑战这种观点，一些此类基金所取得的成果表明，两者都有可能。Willis Towers Watson在他们的论文“ 向我展示证据 ”中总结的行业研究证实了更好的ESG评分 - 公司往往会在长期内提供适度更好的风险调整回报。从迄今收集的证据来看，治理('G')和公司参与已被证明会对回报产生积极影响。

研究的共同点在于通过降低资本成本来提高质量因素，从而提高库存绩效。由Clark，Feiner和Viehs(2014)发表的190多个来源的牛津大学研究表明，90%的资本成本研究表明，合理的可持续性标准降低了公司的资本成本。88%的研究表明，坚实的ESG实践可以提高企业的运营绩效。

Alphinity同意Willis Towers Watson的结论：

“敏锐的长期投资者明白，ESG因素并不一定是非财务相关因素，正如人们常常认为的那样，而是洞察该投资的风险和回报情况的另一个来源。”

选择更好的得分ESG公司很可能成为积极管理的另一个支柱，同时还有信念，技能和纪律一致的方法。

Stephane Andre和Bruce Smith是Alphinity投资管理公司的负责人和投资组合经理，Alphinity投资管理公司是与Cuffelinks的赞助商Fidante Partners结盟的精品基金经理。本文仅供一般参考，不考虑任何个人的情况。