由于目前从试点向全国碳市场过渡的具体方案尚不明确，尤其是试点盈余配额是否有价值存疑。一旦试点盈余配额无法延用的消息确定时，市场或集中抛售导致配额价格大跌。而随着全国碳市场深化完善期逐步扩大市场覆盖范围至八大行业，试点碳市场将逐渐萎缩，届时配额价格或持续走低。欧盟碳市场在第一阶段结束时的前车之鉴为价格趋于0元。从上海碳市场以往经验来看，试点第一阶段结束前（2015年度履约期），由于企业对盈余配额是否能结转的预期不明大量抛售配额，市场价格持续下跌，最低曾至4元。

图 2上海碳市场第一阶段量价走势（2013.11.26-2016.06.30）

以上两方面的因素对试点碳市场的供需基本面带来了极大的不确定性。从当前阶段的市场表现来看，企业与投资机构普遍减少富余配额持仓，以规避不确定风险。