《环球》杂志：在一些人看来，绿色建筑成本高回报小，如果这种现象持续存在，是否会导致绿色金融对绿色建筑支持的积极性始终在低位徘徊？如何解决这一难题？

马骏：导致有些绿色建筑的项目回报不高的原因很多。除了房地产调控影响外，还包括：消费者对绿色建筑认识不足，不充分理解绿色建筑的节能、节水和舒适性增加等好处；消费者不完全相信开发商所宣称的绿色建筑的好处；绿色建筑在融资便利性、融资成本方面还缺乏优势。

针对这些问题，产业主管部门需要进一步完善相应的管理和监管制度，例如出台绿色建筑标识的管理办法、建立绿色建筑市场的信用体系等，并加大相关消费者宣传；绿色金融体系本身，也要针对绿色建筑市场的特性，进行相关政策和金融工具的创新。例如银行要投入力量分析绿色开发贷和绿色按揭贷的违约率与“非绿”贷款的区别，在此基础上实行差别化定价。要研发绿色开发贷、按揭贷、建筑光伏资产的证券化产品，绿色建筑保险产品，以及与绿色建筑碳减排相关的交易机制。

如果能较好地解决以上这些问题，成本高回报低的问题自然会迎刃而解，也就能激发绿色金融对于绿色建筑市场的积极性。国际上多家知名房地产咨询机构的研究显示，虽然绿色建筑较普通建筑的成本稍高，但在发达国家投资绿色建筑会比投资普通建筑更具超额收益。也就是说，投资绿色建筑的潜在回报率高于对非绿色建筑的投资。

《环球》杂志：如何鼓励民间资本更多地参与到绿色建筑产业中？如何解决绿色建筑产业中存在的融资难融资贵问题？

马骏：目前民间资本参与绿色建筑产业意愿还不高，主要原因就是前面提到的房地产调控影响、绿色建筑标识管理、绿色建筑的质量与性能保证以及消费端需求未激活这几个方面的问题。若这些问题能得以有效解决，并将风险控制在合理范围，绿色建筑项目会具备非常有竞争力的成本收益性，就会对民间资本产生很强的吸引力。如果再从金融和财政政策上加大对绿色建筑的支持，将其更好地纳入绿色金融的支持范围，就更能激励民间资本投资这一市场。

绿色建筑产业中的融资难融资贵问题，主要涉及产业链中的中小微企业。绿色建筑行业的产业链较长、涉及主体较多，除了大型房地产开发商，还有大量中小微民营企业，比如绿色建材企业和节能技术服务公司。这些企业有一定的绿色技术创新能力，但大多为轻资本、高信用风险类企业，难以提供金融机构愿意接受的抵押担保品。要解决这些企业的融资难融资贵问题，一方面是要完善绿色建筑的信息披露机制和整个绿色建筑产业链的信用体系，利用大数据、人工智能等技术，建立绿色建筑项目信息平台，改善金融机构对这些企业的信用评价；另一方面可运用供应链金融等金融工具，以大型房地产企业为风控主体，有针对性地为建筑供应链上的绿色中小微企业提供定制化的金融服务。

《环球》杂志：2019年全球有超过30%的绿色债券募集资金投向绿色建筑领域，而中国发行的人民币绿色债券投向绿色建筑领域的占比仅约6%，导致这一差距的原因有哪些？为何绿色建筑企业对发行绿色债券“积极性”不高？未来发展空间如何？

马骏：绿色债券市场对于债券发行人的信息披露要求较高，对于资金用途以及整个项目的“绿色效益”要有很好的保证，一旦选择发行绿色债券，则要承担一定时期内的信息披露与质量保证的责任。由于自身在项目质量和信息披露方面还缺乏底气，这样的责任会让很多绿色建筑相关企业望而却步。

但未来随着制约我国绿色建筑市场发展的问题一一得以化解，我有信心会有越来越多的绿色建筑产业链上的企业发行绿色债券，绿色建筑在我国绿色债券市场中的比重也会上升至一个合理的水平。