‘’牛市情绪’’或源于金融时报报道石油投资界入市碳市场
欧盟碳价在短短两日之内暴涨3欧元,如此大规模的涨幅和
市场‘’牛市情绪’’的迸发,起因或许是英国金融时报8月23日一篇对
碳市场的专题报道。这篇深度分析采访了十余位欧洲碳市场的资深投资者,基金银行,分析师和欧洲议会人员。市场参与方普遍认为随着欧盟气候
政策的收紧以及提高2030
减排目标的讨论,碳市场的总量目标将进一步降低,市场的配额供给将逐年收紧,配额价格会逐步上升。 一位基金经理明确表示他们的碳资产投资期限在五年以上甚至更久,看涨碳价到50至60欧元的水平。总而言之,受访者都认为长期气候政策会支撑碳价,盖过短期内疫情引起的经济下滑对
碳配额需求和价格的下行压力。
这篇报道中还提到了另一个最新的现象,就是石油投资界有部分机构转而投资碳市场,进行碳配额交易,比如世界最大石油贸易商Vitol。有几家欧洲
电力企业和金融机构也扩大了
碳交易柜台。究其原因,这些新投资者认为碳市场是政策为主导的市场,而气候政策的收紧和减排目标的提升会提高碳配额的价值,所以碳资产更具有吸引力。
报道中的石油交易员和基金经理,都提到了世界原油期货价格近几个月只徘徊在40至50美元/桶的区间,变动幅度不大,如图2显示。油价更因疫情和经济复苏压力而承压,短期内上涨空间有限。路透社7月底的最新油价调研中,原油市场参与者普遍担忧经济低迷对油价的影响。43位分析师和经济学者认为布伦特原油价格在2020年均价为41.50美元,在2021年缓缓回升至49.85美元。世界几大石油公司的内部中长期油价预测也都在这个区间,到2030年最高达60美元。BP公司更是在近期大幅调低预测,预计2021年-2050年布伦特原油的平均价格约为55美元。
面对这样的油价短期走势预测,以及能源转型打击化石能源需求的长期趋势,不难理解为什么有部分石油投资者和机构投资者会转而投资碳配额市场。这其中既有利用碳配额价格的短期大幅波动来获利的纯套利交易策略,也包括将碳配额作为规避气候投资风险的优质资产的长期投资者。由此可见,在近期内,碳市场参与者的规模有所扩大,影响了价格走势。 同时,在8月23日金融时报这篇报道发表之后,很大可能是有更多的机构投资者对碳配额投资热情也上涨,继续推动碳价上升。
图2 布伦特原油期货自2020年1月份以来的每日价格走势 (美元/桶)