中国碳交易网讯：自从《京都议定书》颁布之后，一些国家、企业以及国际组织为其最终实施开始了一系列的准备工作，其中包括加拿大的GERT计划、澳大利亚的新南威尔士交易所、英国排放交易体系、美国芝加哥气候交易所（CCX）以及一些企业（如英国石油公司和壳牌石油公司）内部的交易体系，等等。这些交易体系的建立，推动了国际碳金融市场最初的发展。而在2005年之后，随着《京都议定书》的正式生效，各国

政府开始越来越多地参与到碳金融市场的建设中。

       按照交易的原生产品（温室气体排放权）的来源分，碳金融市场可以分为基于配额的市场和基于项目的市场。

       基于配额的市场的原理为限量-交易，即由管理者制定总的排放配额，并在参与者间进行分配，参与者根据自身的需要来进行排放配额的买卖。《京都议定书》设定的国际排放权交易、EUETS和一些自愿交易机制均属于这类市场。

       基于项目的市场的原理为基准-交易。在这类交易下，低于基准排放水平的项目或碳吸收项目，在经过认证后可获得减排单位（如《京都议定书中》的ERUs和CERs）。受排放配额限制的国家或企业，可以通过购买这种减排单位来调整其所面临的排放约束，这类交易主要涉及到具体项目的开发（包括CDM和JI机制下的交易）。这两类市场为排放权交易提供了最基本的框架，以此为基础，相关的原生产品（碳排放权）和衍生产品交易也随之发展起来。

       基于配额的市场具有排放权价值发现的基础功能。配额交易市场决定着碳排放权的价值。配额多少以及惩罚力度的大小，影响着碳排放权价值的高低。当然，由政府管制所产生的约束要比市场自身产生的约束更为严格，因此，受管制的配额市场上的排放权价格会更高，而交易规模也会远远大于自愿交易市场。

       配额交易创造出了碳排放权的交易价格，当这种交易价格高于各种减排单位（包括CERs、ERs和VERs）的价格时，配额交易市场的参与者就会愿意在二级市场上购入已发行的减排单位或参与CDM和JI交易，来进行套利或满足监管需要。这种价差越大，投资者的收益空间越大，对各种减排单位的需求量也会增强，这会进一步促进新技术项目的开发和应用。（完）