与世界上绝大多数国家采取的碳交易模式不同，中国没有设定绝对的碳排放总量上限。现阶段，碳成本对企业的影响有限，电价上涨的压力自然也小得多。

另一方面，由于目前只有发电企业参与市场，免费额度的多少就至关重要。“如果免费配额很高，只需要释放很有限的减排潜力，企业通过减排、增加发电量实现利润最大化；如果免费配额接近了其减排的物理极限，那么无论碳价格上升到多高，由于缺乏减排潜力，碳市场将无法实现平衡。因此，碳市场价格在某些区间之外，可能会快速上涨，对减排成本高度敏感。”张树伟说。

卓尔德环境研究（北京）中心对碳市场中碳价与电价的变化进行了模拟情景测算。在发放排放总量75%配额的情况下，市场形成了200元/吨的碳价格。但是，机组并不会在很大程度上通过减少发电量减少排放，因此电力价格几乎不会上涨。

但是如果随着配额发放的收紧，免费额度逐渐逼近机组的最大减排潜力。那么碳价会陡然上升，电力价格也会随之增加。特别是在电力需求没有大幅度减少的情况下，机组也无法通过减少发电量来满足排放限额。

在现行碳排放权交易市场和发电企业配额分配制度下，部分机组的度电碳成本可能高于度电利润。在这种情况下，一方面碳价格会下降，另一方面电力供给相应减少，会出现电价上涨的趋势。一旦价格逆转，机组会再度开机，碳价与电价最终实现动态平衡。

多项研究成果显示，在目前乃至未来一段时间，在配额免费发放的方式下，预计碳价很难突破200元/吨。2019年，全国单位火电发电量二氧化碳排放约838克/千瓦时。以200元/吨的碳价计算，度电碳成本大约是0.1676元。但考虑到至少75%的免费碳排放额度，实际上0.1676元/度的碳成本会被均摊掉很多，实际度电碳成本只有不到0.04元/度。当然，这一测算是基于电价完全没有传导下的情况。

“目前来看，全国碳市场的启动大于约束。”上述专家说，“尽快地让各个行业进入碳交易市场、熟悉碳交易，远比立刻对重点行业实行严格的碳排放限制更为重要。”