“碳中和”如何通过资本落地?
在背后推动
碳中和的“
市场之手”,左手是上文提及的“
碳交易”,右手就是影响力投资。
与以前更侧重公司财务层面的分析相比,影响力投资更专注于企业的社会责任,它是一种投资机构评估公司的方法。
20世纪70年代初,米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)写下了一个著名观点:企业的社会责任就是追求利润。但有人一直持反对态度,例如影响力投资之父罗纳德·科恩认为,资本应该为迫切的社会
问题提供解决方案。
哈佛商学院曾做了一项研究,发布了1800家公司所造成的环境破坏。这些公司中,有252家公司每年造成的环境破坏超过了盈利。在一个拥有影响力加权账户的世界里,这些公司将成为亏损公司。另外,其中543家企业造成的环境破坏相当于其利润的25%或更多,这1800家公司每年给环境造成3万亿美元的损失。
影响力投资要求投资者能够从利润和环境影响两个维度来看待业绩,来做出投资决策。这与ESG投资很类似,ESG即环境、社会和公司治理,也是把企业社会责任纳入评估分析体系中。但这些评估方法面临的问题都是,如何把社会责任量化?
如今,比较各公司的
碳排放情况是良好的入手点,现在大约有56家公司采用某种形式的影响力评估,例如法国达能集团,于去年开始公布经碳排放调整后的每股收益。
一方面通过“碳交易”直接令企业可以通过
节能减排获得收益,另一方面通过影响力投资或是ESG投资令资本倾向于投资环境友好的公司,这都是实现“碳中和”的重要抓手。
在全球实现“碳中和”的过程中,风险投资机构也大有可为,数字化和智能技术的大范围应用,都将为碳中和提供强劲驱动力,实现
节能减排与数字经济的双重发展。
经纬通过前瞻性的研究与投资,持续加大对电动车及其生态链、替代蛋白、数字经济、工业互联网、智能技术等领域的投资布局,这些领域公司的迅猛发展,都将提升社会的能源效率,促进节能减排。
例如在电动车领域,我们投资了理想与小鹏,电动车对燃油车的逐渐替代,将极大促进碳中和的进程;在替代蛋白领域,在畜牧业中,牛放的屁也是温室气体的主要排放来源,人造肉企业的快速发展,也将极大带动节能减排,我们在这一前沿领域已经布局了星期零、周子未来、新素食等多家初创公司。
2021年是“碳中和”元年,随着“2060年实现碳中和”目标的提出,中国经济的能源转型和结构性升级将进入快车道。在实现“碳中和”的过程中,也势必伴随着电动车渗透率提升;工业互联网渗透率提升;云计算、AI、智慧城市等智能技术的高速发展等等,这些领域都会为节能减排贡献巨大的力量,这也意味着风险投资机构的大机会。
“行远自迩,登高自卑”,碳中和愿景必然来自持续的科技创新。每一次有意义的投资,都是这个大变革时代的一份推进力。
References:
NYT:碳交易和中国的减排经济学
WSJ:碳排放量降幅创历史新高,碳价却大幅上涨
巴伦周刊:对话影响力投资之父:公司估值的体系变了
远川研究所:“碳中和”背后的中国能源大三角
中信建投:《多元金融行业:如何理解ESG投资的长期逻辑》
华泰证券:《“碳中和”下行业投资机会全景图》