试点碳市场碳配额价格总体偏低，2020年平均成交价格在27.4元/吨，最高的北京碳市场达91.8元/吨，但除北京以外碳价均不高。全国碳市场首日成交均价为51.23元/吨，相比开盘价的48元/吨上涨6.73%，当天最高价达52.80元/吨，触及涨停线，最低价为48元/吨，与开盘价持平，显示了市场对碳价的良好预期。全天交易总量为410.4万吨，约为2020年各试点碳市场交易总量的7%；交易总额为2.1亿元，约为2020年各试点碳市场交易总额的八分之一，显示了全国碳市场良好的流动性（数据来源：Wind. 中央财经大学绿色金融国际研究院整理）。

如下表所示，从当天各试点碳市场现货交易可得数据来看，全国碳市场的成交均价较高，除比碳价历来最高的北京碳市场低20%左右外，全国碳市场碳价显著高于其余试点碳市场，同时成交量与成交额均明显高于各试点碳市场。

表 1 全国碳市场首日成交情况与部分试点碳市场对比

数据来源：Wind. 各试点碳市场官网. 中央财经大学绿色金融国际研究院整理

注：截至完稿，上海试点碳市场7月16日数据尚未更新，采用7月15日数据；全国碳市场成交量采用公布的410.40万吨；其余试点碳市场成交规模过小或数据不可得。

由于目前全国碳市场配额总量设置方式为“软上限”，未做明确上限限制，企业发电量越高所获配额也越多，配额是否短缺主要和其发电能耗效率有关，先进机组会产生配额盈余，落后机组会产生配额短缺。根据《2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》，为降低配额缺口较大的企业的履约负担，全国碳市场设置了20%的履约上限，即超过20%的配额缺口可免于清缴；同时，配额分配方式仅“免费分配”一种，当前并未引入拍卖等有偿分配方式，企业获得初始配额并不需要付出额外成本，因此总体来看配额短缺现象不明显，短期内碳价上行压力不大。相关规定给重点排放单位适应低碳转型提供了一定时间。

长期来看，全国碳市场成本将逐步走高。一方面，全国碳市场总量设置与配额分配机制将发生改变，未来全国碳市场预计将逐步收紧配额总量，并推出拍卖等有偿分配方式，因此获取配额成本将增加；另一方面，碳价也由控排企业的边际减排成本决定，随着较低成本的减排活动逐渐完成，未来企业将被迫采用更高成本的手段实现强制减排目标，因此也将逐步推高碳价。

此外，碳价将呈现更稳定的特征。《公告》对挂牌协议交易和大宗协议交易的成交价格分别做出了10%和30%的限制，即对碳价波动范围做出限制，避免了此前试点碳市场曾出现过的一天涨跌幅超过40元、达碳价7倍左右的情况，稳定的碳价有利于市场更平稳的运行，对相关企业合理安排生产、经营活动提供保障，也更能发挥以市场机制促进低成本、高效率减排的目的。

除碳配额价格外，ccer价格也是碳价的重要组成部分。未来全国碳市场中的CCER价格有望提升。有数据显示，目前全国的CCER累计签发量为4980万吨，而可满足各试点碳市场抵消要求的CCER仅约1500万吨。全国碳市场当前约覆盖45亿吨二氧化碳当量排放，未来随着纳入更多行业与温室气体，这一数字将进一步增长，以最高允许抵消5%的规定计算，CCER市场容量的最大规模将超过2亿吨，当前已签发的CCER项目规模远远不足，将推高CCER价格，未来CCER市场也有较大发展空间。