中金公司提出了一个非常重要的观点，就是碳达峰与碳中和需要大量的投资，我们也的确需要通过碳市场来引导投资，为碳减排、碳达峰和最后实现碳中和进行努力。碳市场对投资的激励作用实际上有两层。第一层，碳市场能够鼓励即期增产/节约，争取通过在当期现有能力下的增产/节约来改进碳平衡。第二层，受短期内减排技术参数相对刚性所限，当期增产/节约的潜力并不是很大，因此还必须依靠引导跨期投资来替代高碳排放的活动。如果碳市场能够在这方面给出投资信号，特别是通过碳市场衍生产品，如碳期货、碳远期等，就可以给未来的生产投资提供核算和风控。这一层激励作用至关重要，碳达峰与碳中和将更多依靠正确、有效的投资来实现。

中金公司提出，到2060年我国绿色投资需求总额是139万亿元，可以相信，这是以2020年人民币价值计算的。对于这个数据，各个机构测算的结果不太一样。国际可再生能源署（IRENA）在2021年3月公布的报告中指出，2050年之前，全球规划中的可再生能源投资必须增加30%至131万亿美元，按照目前中国约占全球碳排放量的1/3和当前汇率简单估算，仅中国就需要大约283万亿元的投资。这么大量的投资不可能凭空而来，也不会只凭号召就能实现，要引导好、激励好这么多的投资，碳市场将发挥很大的作用。

碳市场也有受到质疑的地方，其中之一就是碳价格存在波动和不稳定。中金公司的研究中很重要的一个内容是，把碳配额的价格和绿色溢价（green premium）两种概念进行对比，然后各取所长，在不同的地方加以应用，这具有重要意义。同时还要看到，未来的碳价格之所以有相当大的不确定性，可能有三方面原因。第一，未来技术发展以及未来技术的性价比存在不确定性，给相关的投资也带来了不确定性，而且很多投资是中长期的，因此这些投资的核算和未来的回报也存在不确定性。第二，为照顾到当前经济增长和未来碳中和目标之间的平衡，在实现碳达峰与碳中和过程中会存在一些过渡性安排，会对部分碳排放权实行减让，不纳入碳排放配额交易体系或碳税税基，也包括免费配额和低价配额等。此外，在减排进度上可能前松后紧，也可能前紧后松，当然最好是实现动态优化安排。由于动态安排的减排量有波动，所以进入碳市场的数量也存在不确定性，从而可能影响碳价格。第三，政府财力以及政府对某些行动给予补贴的政策也存在一定的不确定性，补贴后会影响价格的形成。因此，在寻求未来减排路径的同时，要正视所存在的不确定性及其对碳价格的影响。

中金公司认为统一碳价可能存在问题，并指出需要差别碳价。当前倡导人类命运共同体概念，人类共同生活在地球村中，在大气层中并不能分出温室气体是哪个行业排放的，每一吨二氧化碳对人类经济社会的负面影响是一样的，消化或者减少每一吨二氧化碳所需要的综合代价（而不是边际代价）也应当是一样的。至于各个行业的绿色溢价可能不一样，政策安排也可能不一样，是指即期的边际效应不同。应对这种差别，在行业方面有产业政策和财政政策，这些政策产生的差别待遇会给各个行业带来不同的激励机制。