欧盟碳市场第一阶段从2005-2007年，遭遇金融危机；第二阶段从2008年-2012年；第三阶段从2013-2020年。发现有个非常有意思的地方，2001年底-2017年大约七八年时间，欧盟碳交易市场价格都没有超过两位数，也就是碳价格长期低迷，主要有两个原因碳配给供过于求，长期疲软；二是欧盟碳市场初期采取“祖父法”，就是历史分配法的原则，鞭打快牛，不利于市场公平。

2018年开始，碳价就达到了15欧元一直到2019年、2020年的20多欧元，为什么达到这样的水平呢？最主要的是：

1.扩大控排行业的范围，抑制国际抵消信用的使用，有效地减少配额盈余。

2.采用“市场稳定储备”，也就是MSR原则。所谓MSR就是市场稳定储备原则，它作为长期控制配额盈余的方案，市场稳定储备原则将给予一定的规则和目标，按照规定的条件自动地调整配额的拍卖量。也就是说它是个长期盈余的配额管理方案，给碳市场提供一个有效的预期。

3.欧盟碳市场金融产品丰富，碳期货交易活跃。

4.欧盟碳市场参与主体多元，金融服务发达。

这是我比较了欧盟碳交易市场为什么从几欧元到目前的50-60欧元的原因，我们就想说明一个观点，碳市场的配额市场，碳价格本质上取决于节能减排的边际减排成本，也取决于碳配额发放的松紧，因为它是个配额市场。

再说说北京碳交易市场。全国碳交易试点，交易平均价格23.75元/吨，而相对北京碳交易试点体系完整，市场规范，交易活跃，监管严格，北京价格是全国平均价格的3-4倍，主要是因为北京一直坚持严格从紧的配额发放原则，加大核查的力度，并在政策的执行上贯穿始终。所以，我们老说那句广告语“一直被模仿，从未被超越”。简单来说，北京这样的碳市场，最重要的原则是一直坚持从紧的配额发放原则。

因此，我刚才一再强调，碳市场是个配额市场，碳交易的规模，流动性，交易价格是否具备有效性、稳定性，本质上和碳市场是否具备总量控制，而且配额是否有拍卖，配额发放松紧有着密切的关系。