此次拉闸停电、停工停产与网上到处散布的“阴谋论”、“贸易战”、“金融战”等“多盘大棋”无关。

从供给看，煤炭供给大幅降低。

据不完全统计，一是“十三五”期间推行供给侧改革后，全国累计煤矿退出达5500个，淘汰“落后”产能达10亿吨/年，而同期优势产能增加有限；二是所有在采煤矿被强制要求降低产能，包括缩减开采天数以及每天的开采时间；三是近年来，由于环保和安全检查不过关等问题，不少煤矿被迫停产停工，复工遥遥无期；四是近两年进口煤炭总量减少，特别是从澳洲进口大幅降低，同时，蒙古、印尼等国出口量削减。

此外，同期可再生能源拖了后腿，丰水期水不丰，风电风不给力，光伏组件价格暴涨，无法在短期内担当大任。

从需求看，各国还在新冠疫情肆虐中，供应链尚未完全恢复。中国作为全球制造大国，不得不应对全球激增的制造业订单，用电需求有所增长。

另外，中国疫情已经得到有效控制，各地投资项目逐步落地，一些高耗能产业集中投产，电力需求比去年同期增长10%-15%。

从市场看，煤炭市场供求失衡，已导致煤炭价格一路狂奔。相关高层已有关注，并多次召集主流煤炭企业进行“窗口指导”，市场短暂微调，但煤价并无下滑趋势。高煤价早已导致发电企业全面亏损，发电企业有各种主客观理由少开工、少发电。市场煤价与计划电价矛盾早就开始显现，有关部门议而不决，以至最近集中爆发。

从政策看，“双碳目标”出台后，部分地方执行过头，“一刀切”，不顾实际情况，限制煤炭生产；加之，近期来国家及地方“能耗双控”方案相继出台，拉闸限电一直是最简单、最见效的办法，恰逢全国市场电力短缺，“能耗双控”成为“背锅侠”，有关部门及有关政策备受责疑。

从国际看，受疫情严重影响，主要煤炭出口国生产受限，出口下滑；主要石油生产国仍然严格控制产量，虽然需求量远未达到疫前水平，但油价已经超出疫前；受相关因素影响，天然气供求失衡，天然气价格暴涨（）；加之，拜登政府推动“绿色革命”，美元超发，推高全球能源价格，造成人为紧张，叠加效应辐射中国市场。