近年来，各地区、各部门对发展绿色产业高度重视，出台了一系列政策措施，支持和鼓励绿色产业相关的节能环保装备制造、绿色农业/服务业、基础设施绿色升级等。并提倡通过绿色信贷、绿色债券和绿色基金等碳减排支持工具促进绿色产业链的发展壮大。虽然在施政的初期，各级单位仍然面临概念泛化、标准不一、监管不力等问题。为进一步厘清产业边界，将有限的政策和资金引导到对推动绿色发展最重要、最关键、最紧迫的产业上，国家发展改革委联合多部委印发了《绿色产业指导目录》[2]和《绿色债券支持项目目录》[3]。双“绿色《目录》”为各级政府职能部门和银行等机构提供了享受政策鼓励的六大类绿色产业并进行了详尽细化分类和解释说明。随着双《目录》的不断细化，绿色产业链及其价值链延伸出的与第三、四类碳排放相关的产业机会逐渐浮现。

中国政府的“碳中和”承诺无疑是影响资本市场的长期重要政策，需要若干个五年计划组织实施，并会是未来几十年内确定的投资主题之一。在此背景下，对企业和机构投资者而言，能够准确识别和评估绿色产业链上延伸出的“胜利者”（政策和市场的受益标的），无疑能够助其把握正确的投资方向从而获得可观的回报，两部“绿色《目录》”是非常重要的参考。以绿色建筑材料制造为例，《绿色产业指导目录目录》里详细列出了包括节能墙体材料、外墙保温材料、节能玻璃、装配式建筑部品部件、预拌混凝土、预拌砂浆等绿色建材产品制造，并将相关产业列入高效节能装备制造分类下。再比如站在风口的电动汽车行业（EVs），它被列入一级目录节能环保产业新能源汽车和绿色船舶制造类目，沿着其价值链可以扩展到关键零部件制造和产业化，补/充能设施制造，子目录中又包含电池、电机及控制系统，电附件，插混专用发动机、机电耦合系统及能量回收系统、充/换电设施和加氢储氢设施制造。此外，补能设施的建设与运营则又包含在第五大类基础设施绿色升级当中的绿色交通类目。由此可见，政府对于绿色全产业链的厘清是非常细致的。对于一些更为新兴的产业目前未被列入支持目录的，比如人造蛋白产业、视频会议所扩展出的设备制造和软件的开发等，则有待市场参与者们更加深入的研究和挖掘其未来潜力和国际市场的发展。

面对一场世界范围的绿色低碳技术革命和产业变革，挑战与机遇并存。中国石化原董事长傅成玉表示：“未来在资本市场里，任何国家都会要求企业在年报里披露碳排放量，严重影响企业形象，对企业产生无形的压力，促使企业必须主动采取措施。企业不参与全球生态的治理，不采取行动去减碳，不去大力发展清洁能源或者开发新的低碳产业，企业可能贷不来款，或者贷款价格更高”[4]。然而现有的调查分析过于依赖传统碳排放测算来评价一家企业对减少碳排放的贡献，但是它并不全面，有时候甚至将产生误导。更为专业的“绿色咨询、评估、审计”等服务不仅能给政府及金融服务类机构提供全面可靠的、有意义的、前瞻性的参考建议，也能够帮助实体企业和机构投资者把握绿色减碳的历史浪潮中隐藏的机遇。

参考资料：

1.Andrew Howard et al.，A framework for Avoided Emissions analysis Uncovering climate opportunities not captured by conventional metrics，Schroders and GIC.,November 2021.

2.《绿色产业指导目录（2019 年版）》

3.《绿色债券支持项目目录（2021年版）》

4.傅成玉. 碳中和与中国现代化建设的新内涵[J]. 当代石油化工, 2021(09).

5.Ricardo Flores，Avoided Emissions: How a Common Measurement System Can Help Decarbonising Business, 19 May,2021 (solarimpulse.com)