在2021年的第一个履约周期里，生态环境部制定的配额发放标准较宽松，多数企业不需要购买配额即可完成履约，因此，全国碳市场2021年的交易量较低，市场活跃度偏低。

市场活跃度可以用换手率（每年的配额交易量占当年发放配额总量的比例）和大宗协议交易（非挂牌的线下交易，每笔交易规模在10万吨以上）比例这两个指标来衡量。

全国碳市场为了提高市场活跃度，至今未设交易手续费，而区域试点碳市场均有交易手续费。即便如此，全国碳市场2021年的市场活跃度与区域试点碳市场相比仍较低。

中国共有广东、湖北、上海等8个区域试点碳市场，均开设于全国碳市场开市之前。全国碳市场启动后，区域试点碳市场继续运行，纳入全国碳市场的发电行业从区域试点碳市场剔除。各区域试点碳市场自行制定适用于当地的规则，包括纳入管控的行业、配额发放标准、交易细则以及履约要求等等。未来，所有可纳入碳市场的行业均会纳入全国碳市场，区域碳市场规模将逐渐萎缩直至关闭。

区域试点市场每年的换手率在5%左右。而全国碳市场2021年的换手率不到2%。区域试点碳市场每年的挂牌交易和大宗交易之比接近1：1，大宗交易占比约50%；而全国碳市场2021年的大宗交易占比超过八成。

业内人士认为，市场活跃度低体现了碳价格的市场化属性不够，未发出真实的碳价信号。流动性不够意味着有购买配额需求的企业有时难以买到配额，碳价容易被卖方操控。如果增加碳配额期货、期权等衍生品的进入碳市场，可提高市场活跃度、增强流动性。

欧盟碳市场在2005年推出时就同步上线了碳期货等衍生品，以每年12月底到期的碳期货为标杆合约。企业可提前购买12月底交割的期货来管理跨期碳资产。与此同时，欧盟碳市场从2013年起大幅削减给电力行业的免费配额，转为配额拍卖。这些都拓宽了企业参与碳交易的渠道，提高了市场活跃度。

蔺苑表示，碳配额可以无成本跨期存储，且配额发放标准预期会更严格，所以全球各个碳排放交易体系中，都存在碳配额惜售现象。欧盟碳市场因为有机构投资者，有期货，有拍卖，所以避免了硬短缺。建议中国碳市场尽快丰富交易品种，提高市场活跃程度和流动性。

根据中国相关规定，期货上市需要经过证监会批准。广州期货交易所计划两年内上市的碳排放权期货已获得证监会的批复，且已纳入广东金融“十四五”规划目标。全国碳交易系统运维管理机构上海环交所近期则表示，正在研究非期货类的碳现货衍生品，比如远期交易，掉期交易等。

不过，有电力集团碳管理部门负责人认为，碳市场的目的是控排减排，最终实现碳中和，因此，碳市场交易的配额规模肯定是会不断萎缩的，控排企业参与碳期货的积极性不会很高。