在募集资金债券体量迅速上涨的同时，可持续债券市场于2020年正式迎来新的产品类别：可持续发展挂钩债券（SLB）。该类债券没有募集资金使用限制，发行人可以通过预设关键绩效指标（KPI），以指定的ESG表现为基准来发行可持续发展挂钩债券，债券票面利率与发行人未来的ESG效益挂钩。若ESG绩效未达到预设可持续发展绩效目标 (SPT) ，则票面利率上浮。常见的KPI包括温室气体减排量、温室气体排放强度、可再生能源占总能耗的比例、减少用电量比例等。

2020至2021年，可持续发展挂钩债券累计发行量达1150亿美元，其中2021年可持续发展挂钩债券占绿债市场总发行量的8%。经典案例包括巴西美妆品巨头Natura & co集团于2021年4月发行的10亿美元7年期的可持续发展挂钩债券。Natura承诺在2030年实现零碳排放。该债券的可持续挂钩结构由汇丰可持续发展团队领衔构建，选用两个发展绩效目标：

1. 2026年达到较2019年基准线低13%的温室气体排放强度；

2. 2026年，Natura的产品包装中应用超过25%的可回收塑料，该绩效目标对Natura集团的业务运营具有实际关联意义，且目标宏伟符合ICMA发布的可持续挂钩债券原则。

据汇丰研究部门预计，2022年可持续发展挂钩债券总发行量将大幅上升，单年总量可达1700亿美元，市场展望良好。未来或将出现更多的新型可持续债券，如性别平等债券、蓝色债券、生物多样性债券等，共同为实现巴黎气候协定和联合国可持续发展目标而努力。