本文针对SBTi（科学减碳倡议组织）金融机构净零排放基础草案（征求意见稿）的重点内容进行集中梳理，以期对国内金融机构绿色转型提供启发。
新华财经北京4月29日电（分析师刘竹波）SBTi即科学减碳倡议组织，是一项由世界自然基金会（WWF）联合全球环境信息研究中心（CDP）、世界资源研究所（WRI）以及联合国全球契约项目（UNGC）共同发起的全球倡议。SBTi致力于通过设定雄心勃勃的、以科学为基础的减排目标，引领零碳经济，促进创新和推动可持续增长。日前，SBTi启动了全球首个金融机构净零排放标准的开发流程，开发流程的基础是2021年11月发布的SBTi金融机构净零排放基础草案（征求意见稿），基础草案的发布代表了SBTi为金融机构制定科学的净零标准的第一步。
本文针对SBTi金融机构净零排放基础草案（征求意见稿）的重点内容进行集中梳理，以期对国内金融机构绿色转型提供启发。
一、金融机构“净零”是什么？
联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）将净零排放定义为“在特定时期内向大气排放的人为温室气体与人为清除量相平衡”。《巴黎协定》规定了有必要在本世纪下半叶实现这种平衡。基于以上要求，SBTi认为，企业制定与实现社会气候目标相一致的企业净零排放目标意味着：（1）实现《巴黎协定》的1.5°C目标路径中，达到与全球或行业净零排放点的减排深度一致的价值链减排规模。其中，金融机构的价值链包括所有表内和表外业务。（2）通过永久去除等量的二氧化碳来中和任何残留排放的影响。
在SBTi净零标准框架下，金融机构不应代表企业购买碳信用额，以平衡在实现净零排放的道路上未减少的排放，或中和其投资组合中处于净零排放状态下的剩余排放。这样做的目的是将净零排放“负担”放在企业本身而不是金融机构身上，这将激励企业减少自己的价值链排放，而不是依赖金融机构。
SBTi认为，银行、资产所有者、资产管理公司和保险公司等不同类别的金融机构有不同的影响实体经济的能力。因此，金融机构的活动和结构会影响金融机构制定过渡计划和实现净零排放目标的方式。此外，金融机构处理不同的资产类别、行业、地域和个别公司组合，每一种都可能遵循不同的脱碳轨迹。SBTi评估发现，金融机构实现净零排放目标的方法在三个关键方面有所不同，分别是：目标的边界、实现目标的时间框架以及金融机构为实现目标将遵循的减排策略。
二、金融机构净零排放策略和工具
SBTi指出，金融机构实现“净零”目标主要遵循两大策略：投资组合脱碳和气候解决方案融资，两者分别对应不同的政策工具组合。
投资组合脱碳对应于旨在减少与融资活动相关的排放的措施。该措施有两大政策工具：减少投资组合排放风险以及投资组合调整。减少投资组合排放风险可以通过在整个投资组合层面向低排放行业的转变，或者向更高效的企业倾斜资源。这种转变通常是采用排斥政策和撤资等工具来降低投资组合排放。例如，不为任何涉及化石燃料开采的公司或项目提供资金。SBTi同时指出，维持一定的行业约束有助于避免资本从材料和能源等高碳强度行业向服务业等低碳强度行业的简单转移。一些金融机构已经制定了具体的方法，包括摩根大通的碳指南针、ING（荷兰国际集团）银行的Terra方法和巴克莱BlueTrack，这些都致力于使用基于行业的方法来降低投资组合强度。
气候解决方案融资通过转变融资方式，增加对绿色活动的支持，通常遵循既定的分类法，例如欧盟可持续活动分类法。气候解决方案融资三个常见的例子是：（1）可再生能源融资，包括投资于生产可再生能源的公司和项目。（2）绿色基础设施融资，包括对通过提供共享交通、提高建筑效率和其他行动来减少能源需求的企业和项目的投资。（3）碳清除融资，金融机构帮助资助永久清除碳的努力。清除活动包括直接空气捕获(DAC)、具有碳捕获和储存的生物能源(BECCS)以及基于自然的解决方案(NBS)。这些重点关注二氧化碳的去除，而不是避免排放。
三、SBTi对金融机构实现净零排放的指导原则
SBTi提出了一套原则来指导金融机构净零目标的制定和评估，以确保这些目标通过激励实现与实现净零经济相适应的状态推动实现社会气候和可持续发展目标所需的行动，主要包括以下五个指导原则。
1.实现金融机构的净零排放需要达到一种状态。在这种状态下，所有相关和实质性的运营和融资活动都不会导致大气中温室气体排放的净积累。
2.金融机构应根据有助于实现《巴黎协定》的1.5°C目标和可持续发展目标(SDGs)的途径过渡以使融资与全球气候目标保持一致。
3.实体经济减排是一个持久的最终目标。金融机构使用的减排策略应将其融资活动的重点放在帮助实现经济范围内的脱碳，而不是简单地减少温室气体排放相关的投资组合。
4.仅通过脱碳或仅通过资助气候解决方案无法实现净零排放经济。因此，净零排放目标应根据其可用的影响力来优先激励这两种活动（投资组合脱碳和气候解决方案）的融资。
5.所使用的减排策略应激励所有类型的金融机构利用其独特的角色和与实体经济的关系，有效地影响其投资组合构成。
四、化石燃料融资：披露、过渡和淘汰
当前，化石燃料的燃烧仍然是温室气体排放的最大来源，也是气候变化的主要影响因素。SBTi认为，向净零排放的温室气体能源系统过渡是一项具有深远意义的艰巨任务。首先，逐步淘汰化石燃料生产需要逐步引入可再生能源和其他替代能源供应方法，还需要布局为减少传统化石能源需求的重大基础设施建设。其次，逐步淘汰化石燃料将对全球贸易、各国化石燃料市场份额分布以及其他宏观经济影响产生重大影响。第三，如果较富裕或较少依赖化石燃料的国家脱碳速度不快于全球平均水平，则资源有限的国家在能源转型时可能面临更大的社会影响。为了帮助解决这些问题，政府和金融机构有责任在相应地改变政策和融资流动方面发挥积极作用。
部分国际金融机构已经明确制定了化石燃料融资的具体目标。比如，法国邮政银行（La BanquePostal）承诺到2030年完全退出常规和非常规石油和天然气领域，将停止为石油和天然气能源项目提供融资，不再向该行业提供金融服务。加拿大养老基金（CDPQ）承诺到2022年完全退出石油生产领域，并将此作为其净零战略的一部分。
国际能源署（IEA）相关数据显示，全球煤炭、石油和天然气产量需要在2020年至2030年间每年分别减少约11%、4%和3%，才能与将升温限制在与《巴黎协定》1.5°C的目标保持一致。为此，针对化石燃料相关的融资活动，SBTi建议采用披露、过渡和逐步淘汰的方法，具体方法步骤如下：
1.披露。每年披露与化石燃料相关的融资活动，包括投资（公共股权、私募股权、公司债券）、直接项目融资、安排融资（即证券承销）和借贷。
2.过渡。a:与化石燃料公司合作，采用净零目标和行动计划；b:终止对任何新的化石燃料勘探和生产的融资；c:如果公司无法或不愿意按照净零路径进行转型，则进行撤资。
3.逐步淘汰。到2030年结束对现有煤炭资产的所有资金支持（不包括脱碳或向零碳替代品过渡），到2040年结束对现有石油和天然气资产的所有资金支持。
五、政策与监管机制
随着净零排放目标覆盖的经济范围越来越广，SBTi框架和标准需要广泛的政策和监管参与。SBTi认为，由于金融部门比经济的其他部门受到更多监管，有机会借此扩大金融机构和政策制定者之间气候相关的双向互动，包括扩大披露法规（例如，法国的第173条、英国的强制性TCFD报告）、激励金融机构参与SBT的财税政策，以及中央银行将气候因素纳入货币政策等。
设定净零排放目标是金融机构开始调整其经营活动以促进全球气候目标的第一步，制定可靠的净零投资战略和报告进展至关重要。SBTi正在创建一个监控、报告和验证(MRV)协议来跟踪相关进展。该协议将使金融机构能够跟踪其投资组合公司的进展，还将使外部利益相关者能够跟踪金融机构的进展，并就财务一致性和现实世界影响之间的联系提供透明度。
六、SBTi后续关注重点
SBTi认为，虽然金融部门在实现净零排放方面发挥着与企业部门不同的作用，但即将出台的标准将依据SBTi企业净零排放标准并与之保持一致。作为标准开发过程的一部分，计划进一步研究和咨询以解决以下技术主题：
1.确定净零排放定义如何适用于不同类型的金融机构，因为它们影响和推动实体经济减少的能力不同，以及如何在净零排放目标的边界内获取不同类型的融资活动。
2.明确气候解决方案在净零排放目标中的作用，特别是它与指标、气候解决方案融资率是否应与基于科学的情景挂钩。
3.确定资产类别中的排放清除在有效平衡剩余排放方面的作用，并规定金融机构在其运营和融资活动中要求实现净零排放的条件。
4.定义如何将金融机构净零排放框架与实体经济公司使用的企业目标设定路径相结合。
SBTi金融机构净零排放基础草案（2021）要点.pdf
