碳市场突现炒作行情,价格发现机制显现

2022-6-8 20:13 来源: 数据运作 |作者: 罗云夫

证券监管体制不适用碳市场


很多碳市场的投资者或潜在投资者往往将碳市场与证券市场混为一谈,而忽视了碳市场的专业性和特殊性。资本市场普遍认为只要借鉴证券市场的做法,碳市场的很多问题就可迎刃而解。然而这种看法是天真的,碳市场在中国仍处于早期建设完善阶段,达到与证券市场同样完善程度的条件目前不具备。

首先,模仿证券监管体制的技术难度大。证券市场的监管机制复杂,需要碳市场对口主管部门的人员加强能力建设;并且证监会人员福利待遇高于其它部门(即使如此证监会人员流动性也高于其它政府部门),若碳市场主管部门人员大规模提薪并从外部吸引优秀人才,各方难以接受。

其次,借鉴证券市场规则会打击碳市场中各参与方积极性。随着证券市场制度逐步成熟,通过潜规则获取不正当利益愈发困难,但成熟的证券市场仍然可以为有实力的参与者带来利益。然而处于建设阶段的碳市场依赖咨询公司、第三方机构等技术支撑单位,这些机构与碳资产管理公司等其它参与方存在千丝万缕的联系,为了顺利推进碳市场建设,这些参与方需要在合法的前提下通过“潜规则”实现必要的收益以保证工作积极性,证券市场的一些约束机制对于现阶段的碳市场是不现实的。总之,资本市场须坚决加强舆论监督,提高推进碳市场建设的动力,但同时也要在大道理上理解碳市场无法在现阶段彻底规范化的现实性和客观性。

再次,模仿《证券法》中的条款不利于碳市场和谐发展。《证券法》过于追求精密完备,对于各种不当牟利的描述过于直白,虽然这些情形可能也存在于碳市场,但毕竟还未导致严重后果。如果碳交易法律法规中的条款在编写上模仿《证券法》,会导致规则晦涩难懂,不利于政府人员理解与执行。更严重的是,借鉴证券监管体制容易打开规则的“口子”——如果借鉴《证券法》中的某一条规则,那么其它规则为什么不借鉴?这会导致公众将碳市场与证券市场的法律法规相互比较,试图评出优劣,损害碳市场法律法规的权威性。

《证券法》(2019年修订版)可能不符合现阶段碳市场发展情况的条款有(节选):

第五条 ……禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为。

第四十条 证券交易场所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员,证券监督管理机构的工作人员以及法律、行政法规规定禁止参与股票交易的其他人员,在任期或者法定限期内,不得……

第四十二条 为证券发行出具审计报告或者法律意见书等文件的证券服务机构和人员,在该证券承销期内和期满后六个月内,不得买卖该证券。

第五十条 禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。

第五十一条 证券交易内幕信息的知情人包括……

第五十四条 禁止……利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息,违反规定,从事与该信息相关的证券交易活动,或者明示、暗示他人从事相关交易活动。

第五十五条 禁止任何人以下列手段操纵证券市场,影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量……

第五十六条 禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场。

传播媒介及其从事证券市场信息报道的工作人员不得从事与其工作职责发生利益冲突的证券买卖。

第一百一十六条 证券交易所的负责人和其他从业人员执行与证券交易有关的职务时,与其本人或者其亲属有利害关系的,应当回避。

第一百二十五条 ……国家机关工作人员和法律、行政法规规定的禁止在公司中兼职的其他人员,不得在证券公司中兼任职务。

第一百六十一条 证券投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有下列行为……

第一百六十三条 ……出具审计报告及其他鉴证报告……等文件,应当勤勉尽责,对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。其制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给他人造成损失的,应当与委托人承担连带赔偿责任……。

第一百七十条 国务院证券监督管理机构依法履行职责,有权采取下列措施……

第一百七十七条 国务院证券监督管理机构可以和其他国家或者地区的证券监督管理机构建立监督管理合作机制,实施跨境监督管理。

境外证券监督管理机构不得在中华人民共和国境内直接进行调查取证等活动……

第一百七十九条 ……国务院证券监督管理机构工作人员在任职期间,或者离职后在《中华人民共和国公务员法》规定的期限内,不得到与原工作业务直接相关的企业或者其他营利性组织任职,不得从事与原工作业务直接相关的营利性活动。

第二百条 非法开设证券交易场所的……

目前碳市场中企业碳排放的核算与核查规则更是无法与会计和审计制度相提并论,这一问题在《高级碳资产管理入门篇》做了介绍。如果借鉴审计制度要求碳市场的第三方核查机构像会计师事务所一样做出“合理保证”,更是颠覆了目前国内碳市场“只对送检样品负责”的认证认可行业的商业模式,而这一商业模式是国内碳市场独有的。

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