2005年《京都议定书》生效以后，全球碳交易市场迅猛发展，交易规模持续扩大，交易制度不断完善，市场参与主体日益增加；国际碳市场的繁荣直接推动了碳基金的发展，并呈现出独特的演变趋势。

一、发展现状—数量的急剧扩张和规模的不断壮大

       自2000年世界银行设立首个碳基金以来，2008年全球碳基金的数量已达到84只，资金规模达到128.7亿美元(约合89.08亿欧元)，另外5只筹备中的基金规模为54.9亿美元。而到2009年，国际碳基金的总数已达87只，资金规模为161亿美元(约合107.55亿欧元)；此外还有6只酝酿中的基金，资金规模为32.3亿美元。

       碳基金的累计担保资金和累计目标额的规模增幅巨大。2000年碳基金成立之初，累计担保资金和累计日标额分别只有267百万欧元和351百万欧元；到2008年则分别增加到8908百万欧元、12170百万欧元，近十年间的年平均增幅分别为3.6和3.7倍。这种趋势产生的原因在于：《京都议定书》框架下的相关政策目标明确，国际机构和相关国家积极推动全球碳市场发展完善，因此碳基金数目和规模随着碳市场的迅猛发展不断增加和壮大。

二、股东结构—政府投资为主逐渐过渡到私人投资为主

  

       国际碳基金的资金主要来源于：政府、私营企业或者是这两者共同出资。按投资者出资比例的不同，碳基金的股东结构主要有以下三种：

　　1、政府承担所有出资。此类基金也被称之为公共基金。非常典型的公共基金有：英国碳基金、瑞典CDM/JI项目基金、奥地利碳基金、芬兰碳基金等。

　　2、由政府和私有企业按比例共同出资。此类基金在国际上被称为公私混合基金，这是碳基金最常见的一种资金来源方式。公私混合基金最典型的代表是世界银行参与设立的碳基金，此外还有意大利碳基金、日本碳基金，德国KFW等。

　　3、由私有企业自行募集资金，如Merzbach夹层碳基金、气候变化碳基金I和II等。

　    碳基金的股东结构之所以出现这种变化趋势，原因在于：碳市场是由国际金融机构与政府共同主导并发展起来的。在碳市场发展的早期，由于市场风险和政策风险因素，私人资本不愿涉足，只能由政府或国际金融机构出资成立碳基金；随着政策制度的逐步完善，私人资本因其收益最大化的逐利本性也逐渐参与到这个新兴的领域；减排项目及碳信用指标交易利润丰厚，导致了近年来私人资本组建的碳基金数目增长迅速。

三、设立与管理模式——政府主导型转向市场驱动型

　　目前国际上的碳基金主要由国际金融机构(主要由世界银行参与设立和管理)、政府机构、私人金融机构单独设立和管理，或者是由上述几个机构共同设立或管理。管理方有政府机构、金融机构和私营企业；图3的数据清楚地揭示了国际碳基金设立与管理模式变化的结果：碳基金已从最初的政府主导型转向市场驱动型。因为从管理者角度看，目前有56%的碳基金由私营企业掌控；国际金融机构管理了27%的碳基金，其中世界银行管理的碳基金比例为13%，其他金融机构管理的比例为14%，政府机构管理的基金比例只有17%。

四、地理分布——欧洲是碳基金的聚集地

　　欧洲是最早设立碳基金的地区。从碳基金数目的演变历程来看，虽然各个地区的碳基金数目一直处于增长态势，但欧洲地区的碳基金总数和增速一直领先于其他地区。从管理者角度来看，欧洲地区管理了56%的碳基金；国际金融机构为23%；北美、亚洲、拉美地区管理的碳基金只有21%的比例。