国务院发展研究中心与国际可持续发展研究院共同开展了中国绿色金融和绿化中国金融
市场的研究项目。近日，国际可持续发展研究院发布了该项目的报告《发展中国的绿色债券市场》，认为发达国家投资者对绿色债券的需求正在增长。
早期的绿色债券发行特别针对斯堪的纳维亚的环境友好型投资者，以及对外币债券感兴趣的日本Uridashi零售市场。
日本Uridashi零售市场最早成立于20世纪90年代初，旨在回应日本央行制定的打压一切日本市场中债券收益率的谷底利率。以国民的“渡边太太”为代表，他们可以通过当地Uridashi经纪人买到高评级的外国发行债券。投资者大多数的需求是针对更高收益的债券，它们由外币发行以吸引相对基准利率的收益率。市场为高评级的国际发行人（如AAA评级、多边发展银行）提供了大规模的市场分销渠道。近年来极低的利率导致人们对AA级企业债券的兴趣也与日俱增。
专用绿色债券投资基金成立于2010年/2011年，如日兴资产管理、世界银行绿色债券基金和道富环球投资高品质绿色债券基金。
然而最近，债券发行更加针对主流投资者。最近的来自IFC的AAA评级10亿美元的基准规模发行，以及来自韩国进出口银行AA评级的5亿美元的基准规模发行，其中50-70%的需求来自美国和欧洲的主流投资者，如贝莱德（Blackrock）、加州教师退休基金（CalSTRs）、美国教师退休基金会（TIAA-CREF）、3M及福特（Ford）。除了其绿色的标签，这些投资者被债券的许多“普通”特点吸引，例如它的结构比较简单，基准规模即可表明其流动性。
