随着可持续债券市场的成形，新的参与者已经出现
随着可持续债券
市场的成形，新的参与者已经出现。去年6月，作为一项总额为6.7亿美元公开募集的一部分，马萨诸塞州发行了第一只由发行者贴上绿色标签的市政债券。该州财政局办公室在一份声明中称，将把1亿债券发行的收益用于支持“环境无害型”基础设施建设项目。3月份，丰田金融服务公司募集了被其称为“汽车产业有史以来第一只资产支持型绿色债券”，由于强劲的机构需求，这一只债券的发行量从最初的12.5亿美元提升至17.5亿美元。在同一个月，消费品巨人联合利华(Unilever)宣布发行一笔金额为2.5亿英镑(4.16亿美元)的绿色债券。丰田会把上述债券的发行收益用于资助满足一定燃油效率和排放标准的汽车研发；联合利华则将投资于新工厂和设备改造以减少废物产生、温室气体排放和用水量。
到目前为止，法国巴黎银行的斯法克阿诺斯说，她的团队主要关注的是理解机构投资者从绿色债券中确切想得到的是什么，以期把这一信息与债券发行者分享。法国银行的客户还对与教育、社区建设和公司治理最佳实践相关的产品感兴趣，她补充道：“所谓的可持续债券的定义几乎就跟投资者的数量一样多，我们打算做的是组成一幅完整的图画使债券发行者能够借此对他们致力于实现的目标做出一个符合常识的决定。”
来自纽约的绿色债券资本市场全球双主管之一苏珊娜·布赫塔(Suzanne Buchta)说，美国银行美林证券也计划在可持续固定收益领域超过同行。去年11月，该银行宣布其自身持有的5亿美元绿色债券用于向可再生能源项目的投资。史蒂芬·利布瑞托(Stephen Liberatore)是位于纽约的资金额高达5640亿美元的投资公司美国教师退休基金会(TIAA-CREF)的常务董事和固定收益资产组合经理，他指出，投资银行和债券发行者将绿色债券看成是融资来源多元化的一种方法，“对于那些历史上可能并未被社会责任类型的投资者关注过的经济实体，可能尤为如此。”
利布瑞托引用了埃克斯龙公司(Exelon Corp.)作为例子。该公司是一家芝加哥的能源生产者和经销商，由于它经营核电厂，所以在以前很多社会责任类型的投资者都会对其进行回避。去年9月，埃克斯龙创建了一家名为大陆风能(Continental Wind)的独立经济实体来容纳其主要的风力发电资产；这一子公司发行了一笔金额为6.13亿美元的项目融资债券，该债券偿还期限为20年，是利息为6%的优先担保票据，被惠誉评级公司评为BBB-级。
在美国教师退休基金会中，利布瑞托监管着57亿美元的固定收益策略资金，基金会将社会标准适用于这笔资金的投资中，其中包括社会选择债券基金(Social Choice Bond Fund)，该基金是一个资金额为1亿美元的互助基金，其约10%的资本金投资于那些被认为会带来直接的可衡量的社会和/或环境影响的债券当中。这一主动管理型的基金聚焦于以下四个领域：可支付住宅、社区和经济发展、可再生能源和气候变化、自然资源。该基金与另一个类似的1亿美元基金的平均表现共同组成了美国教师退休基金会的社会选择债券综合指数，该指数到去年12月实现了三年年均4.14%的收益，而同时期的巴克莱美国总债券指数的相应表现则只有3.26%。
利布瑞托认为，固定收益可能特别适用于帮助投资者支持那些能够推动环境和社会
问题解决的项目。他说：“尽管在固定收益市场中我们并不拥有像股票投资者那样的投票权，但是我们是这些经济实体的融资来源，我们确实有能力促使他们涉足某些领域，或者努力改变其行为，或者关注其他领域。”
