碳资产的内涵及碳市场的形成。所谓碳资产就是指在环境合理容量的前提下，包括二氧化碳在内的温室气体的排放行为受到了限制，由此导致碳的排放权和减排量额度（信用）开始稀缺，并成为一种有价产品，称为碳资产。这种逐渐稀缺的资产在《京都议定书》规定的发达国家与发展中国家共同但有区别的责任前提下，出现了流动的可能。

       按照《京都议定书》规定，从2008年到2012年期间，主要工业发达国家要将二氧化碳等6种温室气体排放量在1990年的基础上平均减少5.2%，而发展中国家在2012年以前不需要承担减排义务。发达国家如果完不成减排任务，可以在发展中国家实施减排项目或购买温室气体排放量，获取“经证明的减少排放量”作为自己的减排量。发达国家有需求，发展中国家有供应能力，碳交易市场由此产生。

       对于发展中缔约国的项目业主而言，CDM项目开发从开始准备到实施，最终产生减排量，需要经过以下几个阶段:

      （1）项目识别。项目业主（或委托其他机构）判断项目是否符合CDM要求，以及是否有相应的已被联合国执行理事会（EB）批准的基准线方法学和监测方法学。

      （2）买家及中介比选。在确认可以开发为CDM项目后，项目业主（或委托其他机构）就项目技术开发寻找中介咨询机构，就项目未来预计产生的减排量寻找国际买家，并签署项目委托开发协议和购碳协议（EUPA）。

      （3）项目设计文件编制。签署委托开发协议后，咨询机构需要根据联合国清洁发展机制执行理事会（EB）要求的格式和内容完成项目设计文件（PDD）的编制。

      （4）参与国（DNA）审批。根据EB的要求，CDM项目必须由参加项目的双方（项目业主、买家）分别提交各自国家清洁发展机制主管机构（DNA）审批，并取得该缔约方自愿参加该项目的书面证明。

      （5）独立经营实体（DOE）审定。相关的技术准备工作完成之后，项目业主（或委托其他机构）选择合适的独立经营实体（DOE）签约并委托其进行CDM 项目的审定工作，基于项目设计文件（PDD）对CDM项目活动进行审查和评价。

      （6）项目注册。如果DOE经过审定，认为该CDM项目符合清洁发展机制项目的核实要求，它会以核实报告的形式向EB提出项目注册申请。如果EB审查通过，该项目即可注册。

      （7）项目监测和报告。注册之后，CDM项目就进入实施阶段。项目业务委托咨询机构根据经过注册的项目设计文件中的监测计划，对项目的实施活动进行监测，并向负责核查和核证项目减排量的DOE报告监测结果。

       （8）核查和核证。项目减排量的核查和核证是指DOE对注册的CDM项目在一定阶段的减排量进行周期性的独立评估，在核查监测数据的基础上计算出项目实际减排量，并向EB提交核证报告。

      （9）CERs的签发。CERs是指核准的温室气体减排量。DOE向EB提交的核证报告实际上就是一个申请，经EB审查签发后即产生经核准的减排量CERs。

      （10）获得减排收益。买家将EB签发的CERs拿到市场上出售，并按之前购碳协议的约定向项目业主结算和支付减排收益。

       一般而言，CDM项目从识别到获得第一次签发的减排收益，整个周期约需2 年左右的时间。