国家战略助力，碳排放市场迎发展良机

　　

　　应对气候变化升为国家重大战略，目标任重道远。2013年全球碳排放量达351亿吨，中国以95亿吨高居第一，占全球排放总量的27.1%，作为全球最大温室气体排放国，节能减排义不容辞。《国家应对气候变化规划（2014-2020年》发布，应对气候变化升为国家重大战略之一。

　　

　　根据规划，到2020年，中国单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，非化石能源占一次能源消费的比重到15%左右。11月12日，中美在APEC峰会发表《中美气候变化联合声明》，中国计划2030年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达峰，并计划到2030年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右。

　　

　　政策不停，“碳减排”利好不断

　　

　　中国第一份碳市场立法文件《碳排放权交易管理暂行办法》发布，将为后续工作开展提供重要支撑。展望2015年，碳减排利好刺激将不断涌现：①2015年1月1日，《环保法修订案》（新环保法）将正式实施，节能减排标准将进一步趋严。②2015年一季度，世界各国将作出新的碳减排承诺。③2015年12月，巴黎联合国气候变化大会召开，有望形成新的碳减排协议。④根据发改委气候司透露，在配套条件成熟后，2016年全国性碳市场有望启动。

　　

　　中国碳交易市场2016年启动，规模将达万亿。2013年，中国已成为全球第二大碳市场，交易额为11.5亿吨二氧化碳当量，仅次于欧盟碳排放交易额的20.39亿吨二氧化碳当量。参照欧盟发展经验，EUETS自2005年建立到2011年达到峰值，交易规模增长超18倍，在2008-2011年供需相对平衡的阶段，年交易规模均在1000亿美元以上，2011年峰值则是达到了1480亿美元。对比来看，目前我国碳交易试点阶段配额规模就已超欧盟一半，未来全国性碳排放市场建立后，交易规模将超欧盟，整体规模将达万亿人民币。

　　

　　点“碳”成金，聚焦四条主线

　　

　　碳排放市场发展将为中国相关上市公司带来发展良机，四领域有望最为受益：①参股碳交易所以及布局碳金融的公司，相关公司如深圳能源、华银电力、中科华碳。②节能服务商与节能设备商。重点关注置信电气、智光电气、天地科技、华光股份。③清洁能源，如风电、光伏、生物质能源等。从产业链角度，运营商受益最大，公司重点关注东方能源、金风科技。④碳捕集。企业在后端设计碳排放的回收、或捕捉、或再利用，并为企业带来收益，受益公司如中电远达。

　　 

　　核心逻辑：①2015年新环保法落地、世界各国碳减排密集承诺、巴黎气候峰会将对“碳减排”形成持续利好。②目前中国碳交易规模已超欧盟一半，参照EUETS经验，未来全国性碳排放市场建立后，整体规模将达万亿元。③聚焦四条受益主线，参股碳交易所、节能服务与设备、清洁能源、碳捕集，公司如深圳能源、东方能源、置信电气、中电远达等。