启动碳期货市场建设成为今年两会代表委员关注的热点。全国政协委员、广东证监局局长侯外林和全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强近日均表示，应研究启动碳期货市场建设，开展碳期货交易试点。

　　侯外林称，目前我国7个碳排放权交易试点省市普遍存在三方面问题：一是均出台了碳排放管理制度，但法规的层级不高、惩罚力度弱、法律约束力欠缺，部分试点企业存在“碳排放履约不如罚款”的实际情况；二是各自出台了碳排放权交易管理办法，在配额总量、分配方式、控排行业以及控排企业标准等方面存在一定差异，各试点配额不能跨省清缴；三是市场有效性不足，参与主体结构单一，市场广度和深度不够。

　　侯外林认为，碳排放权交易市场目前存在的最基础问题就是法律缺失。因此，应加快碳排放权交易市场立法建设：一是明确碳排放权的产权属性，为碳排放权交易市场制度提供法律基础；二是国家层面出台碳排放权总量目标及分配方案，综合考虑地区、行业特征，科学设定配额计算方法及分配方式；三是界定交易主体、交易对象、交易种类和交易程序；四是建立科学的MRV体系（监测报告核查系统），以合理反映市场排放基准线，便于主管机构核查排放量、实时监测；五是加快相应财税政策的推进，确定碳排放权的会计与税务处理方式，建议现阶段将碳配额费用化，税前抵扣。

　　侯外林建议，扩大碳排放权交易试点，加快推进全国统一碳市场的建设，并研究启动碳期货市场建设，发展期、现货良性互动的多层次碳市场体系。

　　贺强近日也向全国两会提交提案建议在北京开展碳期货交易试点。他认为，面对国际上相对成熟的碳期货市场，我国在碳现货交易的基础上开展碳期货交易试点，也需要尽快列入议事日程。

　　贺强认为，我国碳排放权交易市场自2013年启动试点交易以来，在降低全社会减排成本、促进新兴服务业发展、带动节能低碳和循环产业投资等方面的效果已初步显现。但随着市场建设的不断深入，单一现货市场交易体系的某些弊端也日益显露。

　　贺强表示，碳期货具备传统期货的两大核心作用：一是为履约企业提供了规避价格风险的场所和手段。履约企业可利用期货交易进行套期保值，锁定企业的生产成本或销售价格，保住既定利润，规避价格风险。二是有利于形成具有预期性、合理的碳价，增加市场透明度，提高资源配置效率。参与企业可以通过碳期货市场信息进行分析、预判，并结合自身生产经营，给出合理的碳价，便于企业管理其碳资产，提高减排效率。(曲德辉)

桂敏杰委员：希望进一步拓展ETF期权标的范围

　　全国政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰7日在证监会系统全国两会代表委员媒体见面会上表示，新的一年，上证所要以股票期权推出为标志，迈向综合型交易所。他同时表示，在上证50ETF期权为市场所熟悉、广泛运用之后，希望进一步拓展ETF期权标的范围，如拓展到180ETF、跨市场ETF、跨境ETF、行业ETF等，在股票类ETF期权试点成功的基础上，将研究推出个股期权产品。

　　桂敏杰说，上证50ETF期权2月9日正式上市，从上市初期交易情况看，上证50ETF期权定价合理，市场成交价与理论价偏离度低于成熟市场10%的偏离水平。截至2月底，市场开户数为4562户；期权上市以来，日均成交量23251张，日均持仓量28311张。虽然开户和交投较为清淡，但市场开户情况符合预期，机构投资者与个人投资者占比合理，市场投资者参与理性。

　　桂敏杰表示，目前上证50ETF期权已经顺利起步，接下来要让它平稳运行、稳妥发展。下一步，上证所衍生品市场有以下发展规划：

　　第一，进一步完善ETF期权保证金机制，包括组合策略保证金机制、证券冲抵保证金机制等，提高证券和资金使用效率，以降低使用期权产品对冲风险的成本。

　　第二，研究建立相关配套机制，重点是上证50ETF延期交收交易产品和高效的证券借贷产品，便利投资者进行风险对冲或行权交收。

　　第三，在以上都顺利运行，特别是50ETF期权为市场所熟悉、广泛运用之后，希望进一步拓展ETF期权标的范围，如拓展到180ETF、跨市场ETF、跨境ETF、行业ETF等，在股票类ETF期权试点成功的基础上，将研究推出个股期权产品。此外，上证所会视市场情况研究推出行权方式和行权周期更加灵活的期权，如美式期权、周期权、长期期权等。

　　“沪港通扩大了上证所市场的外延，股票期权增厚了上证所市场的内涵。”桂敏杰表示，在中国资本市场历史上，首次补齐了场内期权产品线，首次打通了期货现货市场，结束了市场线性损益的时代。他表示，在实现现货和衍生品市场的全覆盖之后，上证所要不断拓展业务领域，丰富产品线，整合价值链，成为综合型交易所。(曲德辉)