华宝证券近日发布动力电池行业周报：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。

核心要点

投资要点

行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价7.05万元/吨，较上周上涨0.1万元/吨，涨幅1.44%；电池级碳酸锂市场均价7.3万元/吨，较上周上涨0.1万元/吨，涨幅1.39%。2）三元材料523单晶动力市场价格在10.9万元/吨，较上周价格下调0.05万元/吨；三元材料622多晶消费市场价格在10.95万元/吨，较上周价格下调0.05万元/吨；高镍811多晶动力材料市场价格在

14.95万元/吨，较上周价格下调0.05万元/吨。3）负极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为3.3万元/吨，市场供应充足。4）电解液价格微幅下调，磷酸铁锂电解液市场均价为1.83万元/吨，较上周同期价格持平；三元/常规动力电解液市场均价为2.5万元/吨，较上周同期价格持平。电解液企业多为定制生产，基本按单进行生产，与下游市场关联性紧密。部分企业新增项目按计划进行，具体爬坡情况需参考市场。大部分企业生产情况稳中偏弱，部分企业订单情况稍有下降，行业普遍对市场持悲观态度。5）隔膜价格持平，7um湿法隔膜市场均价为0.84元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.43元/平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。

下游需求：近期，汽车市场政策利好不断，为新能源汽车持续快速增长提供了有力支撑。2024年1-7月，我国动力电池累计装车量244.9GWh，累计同比增长32.8%。其中三元电池累计装车量73.6GWh，占总装车量30.1%，累计同比增长25.7%；磷酸铁锂电池累计装车量171.1GWh，占总装车量69.9%，累计同比增长36.3%。据中汽协数据，2024年1-7月，我国新能源汽车产销分别完成591.1万辆和593.3万辆，同比分别增长28.7%和31.1%，市场占有率达到36.4%。行业动态方面，2024年8月21日，四川省首个固态电池创新产业园在宜宾开工建设，落成后产能将达到40GWh，总投资额为95亿元人民币，将分为两期建设。项目投产后，预计每年产值可达38亿元。2024年8月25日，赛力斯发布对外投资公告，赛力斯购买华为持有的引望10%股权，交易金额为人民币115亿元。本次交易完之后，赛力斯对引望持股比例为10%，阿维塔科技对引望持股比例为10%，华为对引望持股比例为80%。随着赛力斯正式参股，双方从业务合作深化至股权合作，未来双发业务合作更深入、模式再升级，发挥双方长板效应，共同打造世界级新豪华汽车领先品牌。

投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险；此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。