中邮证券近日发布电力设备点评报告：生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》。 

以下为研究报告摘要：

事件：2024年9月9日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，新增重点排放单位约1500家，覆盖排放量新增加约30亿吨。

主要内容

管控范围：水泥、钢铁、电解铝行业管控化石燃料燃烧、工业过程等产生的直接排放（考虑到与国际碳市场规则对接）。水泥、钢铁行业管控温室气体种类为二氧化碳，电解铝行业管控温室气体种类为二氧化碳、四氟化碳（CF4）和六氟化二碳（C2F6）。注：根据中美英3国的研究《从大气观测推断2011—2020年中国全氟环丁烷排放量增加》及《中国四氟化碳和六氟化二碳排放量大幅增加》，在中国，铝工业可能是四氟化碳（CF4）的主要来源，铝和半导体工业是六氟化二碳（C2F6）的主要来源。

启动实施阶段（2024—2026年）：2024年作为水泥、钢铁、电解铝行业首个管控年度，2025年底前完成首次履约工作。采用绩效评价法，根据单位产出的碳排放强度进行绩效管理，企业所获得的配额数量与产品产量（产出）挂钩，不设置配额总量上限，将企业配额盈缺率控制在较小范围内。

深化完善阶段（2027年—）：配额分配方法由绩效评价法逐步转向基准法。

参与全国碳排放权交易市场的重点排放单位，不再参与相同温室气体种类和相同行业的地方碳排放权交易市场的碳排放权交易。

COP29相关的内容

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风险提示：

碳市场建设不及预期的风险。