金融市场包括货币市场和资本市场，债券市场作为资本市场的一部分，其市场流动性必然会受到其他市场的影响。货币市场是银行间资金调剂的重要平台，是基准利率形成的场所，货币市场流动性能够对资本市场造成影响。股票市场与债券市场同属权益市场，债券标的的基本面能够在两个市场上得到反映，也同时受到市场资金面的影响，因此股票市场流动性对债券市场也能产生一定影响。此外，债券衍生品市场具有高杠杆的特性，同时也具有套期保值和风险规避的功能，因此衍生品市场的发达程度也能对债券市场流动性带来影响。

改革开放后，我国金融业开始走向现代化之路，金融市场也随之快速发展，先后诞生了货币市场、资本市场和衍生品市场，形成了逐步推进、全面发展的格局。首先，2007年7月新《同业拆借中心管理办法》颁布以后，拆借市场参与者进一步扩大到保险公司、保险资产管理公司、信托公司和金融租赁公司等非银行金融机构，全国统一同业拆借市场格局初步形成。其次，股票市场迅速发展，市场流动性进一步提高。第三，金融衍生品市场出现。我国于2005年开始进行信贷资产证券化的试点，发行了信贷资产支持证券和个人住房抵押贷款支持证券，其后又将汽车抵押贷款和商业银行不良贷款纳入基础资产范围。为配合利率市场化进程，人民银行于2005年6月推出债券远期、引导投资者用利率衍生品管理风险。