分析欧盟电力企业的碳资产管理手段

2015-3-24 16:08 来源: 低碳世界 |作者: 陈一然

 分析欧盟电力企业的碳资产管理手段


据了解,欧盟的电力企业面临以下风险 :燃料价格风险(煤、气、生物质等);电力价格风险;碳资产价格风险。为有效锁定发电利润,控制风险、降低减排成本并完成排放目标的履约,欧盟电力企业通常采用如下操作:

电力—燃料—碳排放权三角交易

步骤1:首先通过电力市场卖出X数量的电力;

多数欧盟电力生产商在电力产生的1年~3年前即开始用避险的手段提前锁定其发电收益。

步骤2:然后通过大宗商品市场买入能产生X数量电力的煤或天然气;

步骤3:在碳交易生产 买入Y吨碳排放权

欧盟的电力企业需要根据其具体的发电原料的使用情况,计算和确定本企业的温室气体排放总量,Y的数量取决于企业给定的排放限额与其实际生产活动产生的排放量的差值,企业的实际排放量需要通过碳盘查(CarbonAccounting)活动来确定。

由于原料、电力价格和碳资产价格不断变化,因此欧盟电力企业的的发电盈利水平和利差也在不断变化,这种变化导致发电企业不断地调整其生产经营活动,其发电燃料的变化又会导致碳排放量的变化,因此相关的碳资产交易和头寸还会不断变化,也即后面也将有持续的交易需求和操作。

其他的方法和手段

在EU-ETS体系内,欧盟电力企业可使用不同类型的碳资产(包括EUA/CER/ERU)用来履约以降低碳减排成本。

由于不同碳信用资产之间存在价差(Spreads),以下图3为例,在2009年7月1日至2010年7月1日间,EUA和CER之间的价差在1.5欧元~3欧元之间(图3中红线),欧盟的电力企业还充分利用其间的价差的变化使用相关金融衍生工具进行更为复杂的交易(类似固定收益中的息差交易),降低履约成本。

此外,对于拥有生物质联合发电的欧盟企业,由于生物质发电的排放为零且可享受一定的价格补贴,在一定条件下,其发电的经济性好于煤电或天然气发电,因此在某些时段下,生物质燃料发电成为具备较好经济性的发电替代选择。

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