大力发展碳期货市场,赢得碳金融领域话语权

2014-4-18 23:30 来源: 中国碳交易网


       再次,碳期货市场越发达,我国在国际碳金融领域的地位就越重要,碳交易方面的话语权就越大。目前在我国,虽然有5家碳排放权交易所和多家期货交易所,但还没有碳期货产品。没有碳期货交易市场就意味着碳交易定价权的丧失,使我国作为碳排放的出售方,在与欧洲碳基金、国际投行等碳排放权购买方之间开展交易时缺乏经验。再加上信息不对称导致的碳交易的不公平性,我国在碳排放交易方面处于绝对劣势地位。2008年7月,美国投行——高盛根据国际碳期货市场走势,与国电集团签署了购买碳减排额度的协议,400万美元购买了国电集团在北京、太原、石家庄、郑州、呼和浩特5个城市62万吨的二氧化碳排放量,每吨的购买价仅6.5美元,远远低于当时10欧元/吨(约15.9美元/吨)的国际通行价格,更远远低于当时最高达32欧元/吨的碳期货价格。高盛公司最终通过碳期货套期保值交易获得了巨额收益。而国电集团作为二氧化碳的主要出售方,从中却未能享受到丰厚收益。

  目前,不仅欧美等国拥有多家碳期货交易所,就连印度和巴西等新兴市场国家也有碳期货交易市场。印度的多种商品交易所(MCX)和国家商品及衍生品交易所(NCDEX)很早已推出碳期货和碳期权等金融衍生品;巴西商品期货交易所为应对碳金融的大环境,专门推出了碳期货交易品种。相比这些国家,我国碳期货交易市场研究和发展还很滞后。我国现已有多家期货交易所,完全可以仿照纽约商业交易所那样推出碳期货产品,从而改变我国在碳交易中被动的局面。

  第四,大力发展碳期货的意义还在于,有助于促进人民币国际地位的提升。目前,虽然我国是二氧化碳交易的重要参与国,但美元、欧元仍是碳现货和碳期货等衍生品市场的主要计价结算货币。而且,国际碳金融的计价结算与货币的绑定机制使发达国家拥有着强大的定价能力。

  事实上,一国货币要想成为国际货币甚至关键货币,通常遵循计价结算货币—储备货币—锚货币的基本路径,与国际大宗商品特别是能源的计价和结算绑定,往往是货币崛起的起点。从19世纪的“煤炭—英镑”体系,到20世纪的“石油—美元”体系,再到今天的“碳合约—X”,演绎了一条国际主权货币在能源贸易中的崛起路径。随着我国经济实力的壮大和在国际碳市场影响力的不断增强,我们必须积极布局,加大力度促进碳期货研究和发展。只有发展和壮大我国的碳期货市场,才能从根本上争取和赢得更多碳金融领域的话语权。而这会使人民币成为碳交易主要结算货币的目的再进一步,人民币一旦成为碳交易主要结算货币,不仅将改变我国在全球碳市场价值链中的低端位置,而且可以大大增强人民币在国际上的地位。

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