日前，中国绿色投融资对话平台专家研讨会暨气候融资高层论坛在中央财经大学举行。RCCEF独家推出中国工商银行城市金融研究所副所长殷红的发言摘要。

中国绿色投融资对话平台将持续推动相关话题的讨论、促进深入的跨界交流。

首先，银行在中国融资体系中仍占绝对的主导地位。从社会融资总量来看，2014年末，人民币贷款占社会融资规模的比重达到66.3%；如果再考虑委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票等表外融资规模，占比达到了87%左右。其次，银行在中国债券市场投资主体中仍占主导地位。从债券市场结构来看，目前银行间市场是我国债券市场的主要市场，债券发行量占比达到97%；而银行又是银行间市场的核心参与机构，债券托管量占比接近93%。所以，银行无论是在间接融资还是在债券的直接融资市场上，在中国仍然占有绝对的主导地位。这一方面说明中国直接投融资主体还比较单一，下一步还需要多元化。另外一方面也反映了中国金融市场以银行为核心的信用体系仍然是支撑实体经济发展的支柱力量。

分析上述现象的深层次原因，则是信用基础薄弱的问题。有学者说过，债券市场规模相对较小的原因有三个：一是企业信息披露不到位，软约束缺失；二是信用评级制度仍不完善，评级机构的独立性和公信力的不够，使得信息不够透明，投资人不能在风险和收益之间获得平衡，所以对投资人的吸引力比较差；三是信用违约处理机制尚未建立，投资人尚不具备风险承担的意识。2014年3月，上海“超日债”违约，对社会的影响是相当大的，这是中国首单债券违约，引起了市场强烈反响。所以目前中国的信用基础依然还没有足够的吸引力，使得直接市场能够吸引到大量的资金来到这个市场上进行投资。在这种情况下，资金的提供方更愿意把钱放在银行或者是通过银行进行投资。这也我国银行存款比较高，银行发行的理财产品增长快的原因之一，因为银行这个渠道是投资人更愿意选择的。工商银行2014年末理财产品为1.98万亿，增长幅度是48%，增长速度是很快的。从这一点可以证明，银行在这里面发挥投资人和融资方之间桥梁的作用，在中国市场上是比较有优势的。所以要积极发挥银行在绿色债券中的作用，这一点非常重要。