银河证券研报指出，国家发改委、国家能源局发布的《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027 年）》意义重大。该方案从煤电清洁降碳、安全可靠、高效调节、智能运行四个方面，进一步深化拓展了煤电技术指标体系，将加速煤电升级改造投资。煤电经过改造后，凭借其调节灵活性和低碳排放优势，有望在现货、碳交易等市场获得超额收益，充分体现机组的调节价值和环境价值。基于此，火电板块中运行管理能力较强的龙头企业更值得关注。此外，煤电升级改造还将为水电及新能源消纳打开更广阔的空间，推动能源结构向更绿色、高效的方向发展。